6月30日下午，南方电网数字电网研究院股份有限公司（以下简称“南方电网数字电网研究院”）接待了中信证券、宝创资本、彭博新能源等9家机构的现场调研。调研团队实地参观了棠下电力运维监控中心，并与公司证券管理部总经理、证券事务代表易晓丽等接待人员就数据中心建设、算力布局、电碳算协同业务等核心议题展开深入交流。

调研基本信息

本次投资者关系活动类别为特定对象调研及现场参观，参与机构包括中信证券、宝创资本、彭博新能源、招商银行、深圳亿库投资、深圳坤酉基金、璞信资本、睿郡资产、融悦基金等9家机构，参与人员涵盖研究员、投资总监、基金经理等。调研地点分别为棠下电力运维监控中心及公司所属南方电网电算科技数字工程（广东）有限公司。

核心业务进展：数据中心与算力布局成效显著

三大网级数据中心运营稳定，上架率近7成

交流中，公司介绍，前期已建成三大网级数据中心，分别为棠下电力运维监控中心、南方能源大湾区数字产业基地和南方能源大数据中心。数据中心设计运营容量达33MW，截至2026年6月，上架率已近7成。在商业模式上，IDC业务聚焦集中式数据中心投资建设运营、分布式数据中心运营平台服务及ICT集成建设，涵盖投资建设（含新建、改造）、运营服务（机柜出租、机位托管等）及运维管理全链条，实现“建设+运营”一体化服务。

液冷技术突破：PUE低至1.086，能耗降低超30%

针对数据中心能效问题，公司重点介绍了高效液冷算力系列产品。该产品基于预测模型和强化学习的CDU控制算法、液冷系统油类冷却液技术等关键技术，实测数据显示，浸没式液冷系统PUE低至1.086，冷板式液冷系统PUE达1.133，较传统水冷/风冷系统能耗降低30%以上，且PUE值≤1.15，通过算法优化与介质创新实现能效显著提升。

自主可控算力规模超3000PFlops，训练推理分配1:2

在人工智能平台建设方面，公司践行自主可控技术路线，推动国内主流算力芯片跨框架迁移适配，并在能源央企中率先布局万卡自主可控算力建设。目前，公司已建成总算力规模超过3000PFlops，自建比例100%，训练与推理算力分配约为1：2，可提供集中训练环境，满足各业务场景下的模型推理需求。该人工智能平台已具备统一纳管与协同调度能力，并在多个内外部交互场景落地应用。

电碳算协同业务：竞争优势显著，商业模式持续探索

核心竞争优势：产业属性+交叉融合+先发经验

公司表示，电碳算协同业务已构筑差异化核心竞争优势：一是依托电网产业属性，拥有丰富的业务实操经验，为协同运营提供坚实支撑；二是同步布局数字新能源与算力业务，在产业交叉领域形成独有优势，融合集成水平较高；三是率先建成全国首套电碳算协同运营系统并完成全面验证，落地过程中积累了充足项目实操经验与专业算法。

商业模式聚焦两大方向

2026年，公司将依托“算电协同”政策利好，结合前期业务布局及竞争优势，积极开展电算运营商业模式研究。重点方向包括：面向数据中心提供核心技术解决方案，提升算力用电的可靠性、稳定性与清洁性，助力数据中心综合用能成本最低；依托电碳算协同运营平台，面向算力用户提供电算协同调度、碳排放认证等资源统筹运营服务，助力实现算力成本最优。

融资与股东回报：暂无再融资计划，分红政策稳定

近期无再融资计划

针对投资者关注的再融资问题，公司明确表示，近期暂无再融资计划，未来将根据业务发展需要视情况开展融资。

分红政策保障股东回报

公司严格按照公司章程及监管指引实施利润分配，优先保障全体股东合理、持续的现金分红回报。根据《招股说明书》披露，在符合现金分红条件、保证公司正常经营和长远发展的前提下，原则上每年进行一次现金分红，董事会可根据盈利及资金需求状况提议中期现金分红，具体方案由董事会制订并提交股东会审议批准。

限售股解禁：长江电力等股东锁定期至2028年

关于限售股解禁安排，公司介绍，长江电力等股东于2023年7月签署增资协议，其股权锁定期原则上不少于5年，以增资后的工商变更登记完成日（2023年8月4日）为起始日，未经控股股东数字集团书面同意，锁定期将持续至2028年。公司强调，限售股解禁仅代表股份流通属性变化，不会改变公司日常经营、核心业务基本面与长期内在价值，未来将持续深耕主业，以稳定经营业绩夯实公司价值。